研究速递2026-08-02 · 4 分钟阅读

研究速递 · Goldman Sachs：全球 AI 基础设施投资将达万亿美元

高盛 2026 年旗舰报告要点摘编——数据中心、能源与芯片三大赛道的投资周期叠加

研究来源要点摘编 + ComputeIndex 解读

Goldman Sachs — AI Infrastructure: The $1 Trillion Buildout(2026-07-28)— 需机构订阅

ComputeIndex 研究院研究速递

基于独有 GPU 价格数据的 AI 算力产业研究 · 2026-08-02 · 4 分钟阅读

Goldman Sachs AI报告 · AI基础设施投资 · 万亿AI基建

核心观点

Goldman Sachs 全球研究团队于 2026 年 7 月 28 日发布重磅报告《AI Infrastructure: The $1 Trillion Buildout》，这是高盛首次以「万亿美元」为框架量化 AI 基础设施投资规模。以下是核心发现：

•投资总规模：2025-2030 年间，全球 AI 基础设施累计投资预计达到 $1-1.5 万亿美元。其中数据中心（含算力中心）约 $4000-6000 亿，能源基础设施 $3000-4000 亿，芯片制造产能 $2000-3000 亿。
•三周期叠加：数据中心建设周期（2-3 年）、能源基础设施建设周期（3-5 年）和芯片制造产能扩张周期（2-4 年）罕见地出现重叠，形成高盛所称的「AI 基础设施超级周期」。
•GPU 支出：2026 年全球 GPU 采购支出预计 $1800-2200 亿，NVIDIA 保持 80%+ 市场份额，但 AMD MI400 和自研芯片（Google TPUv6、Amazon Trainium3）的份额在增长。
•中国市场特殊性：受出口管制影响，中国 AI 基础设施投资路径与全球分化。高盛预计中国将投入 $2000-3000 亿用于国产替代算力建设。

ComputeIndex 视角：高盛的万亿美元框架为算力产业提供了宏观叙事。从我们的 CGPI 数据看，2026 H1 的 GPU 租赁价格平稳，似乎与「超级周期」的紧张感有温差——这可能说明市场在高效消化新增产能。

高盛报告指出「GPU 租赁价格正在从稀缺溢价阶段过渡到效率定价阶段」，这与 ComputeIndex CGPI 综合指数从 101.3 降至 97.7（30 日降幅 3.6%）的走势方向一致。但 CGPI 的降幅相对温和，说明市场并非供过于求，而是供给增速超过了需求增速的峰值。

高盛认为 NVIDIA 的毛利率将维持在 70%+，表明 GPU 定价权仍在卖方——这一判断与 CGPI-Intl（国际 GPU 子指数，98.7，仅降 1.3%）的走势吻合。国际高端 GPU 的价格刚性远强于国产 GPU。

CGPI-Intl 国际 GPU 指数

98.7

降幅仅 1.3% — 与高盛「定价权在卖方」判断一致

高盛的万亿美元框架为 AI 算力产业的长期投资价值提供了顶级背书。ComputeIndex 的 CGPI 数据从市场端验证了报告的三个关键判断：（1）价格从稀缺溢价向效率定价过渡；（2）国际高端 GPU 维持价格刚性；（3）中国市场的国产替代路径加速推进。

[1]Goldman Sachs Global Research: AI Infrastructure — The $1 Trillion Buildout (2026-07-28)
[2]ComputeIndex CGPI 指数 & 价格数据库

免责声明：本文为 ComputeIndex 研究院对公开研究成果的综合分析。所有原始数据和观点均归属于原研究机构。文中标注「ComputeIndex 视角」的内容为我们的独立分析，不构成投资建议。 CGPI 指数数据来自 ComputeIndex 自有价格监测系统。